Мосэнерго в минувшем  году несколько снизило  свои производственные показатели. Как уточняет аналитик Инвесткафе Вячеслав Новожилов, относительно 2010-го выработка электроэнергии снизилась на 0,5%, составив 64,6 млрд КВт/ч. В  то время как в среднем по региону Центр выработка, согласно данным Системного оператора Единой энергетической системы, увеличилась на 1,2% — до 239,3 млрд КВт/ч. Коэффициент использования установленной мощности Мосэнерго при этом снизился на 1,32 п.п., до 61%.

Тем не менее по итогам 3-го квартала 2011 года Мосэнерго получило рекордную прибыль по МСФО в размере  7,765 млрд руб. «Увеличение произошло за счет снижения на 11,2% (до 4,884 млрд руб.) расходов на оплату персонала, так как сейчас активно идет оптимизация численности работников компании. Сокращения происходят за счет автоматизации процессов, а также путем передачи непрофильных функций на аутсорсинг. К тому же на чистую прибыль повлияли полученные по договорам дополнительные доходы в части продажи активов и пени на сумму 535 млн руб. и 501 млн руб. соответственно», отмечает аналитик.

Результаты производственной деятельности ввиду хороших финансовых показателей не являются решающим фактором в определении инвестиционной привлекательности компании на данный момент, считает эксперт. Тем более что причины снижения показателей — вне области контроля менеджмента компании. Скажем, 4-й квартал 2011 года оказался теплее, нежели  аналогичный период 2010, потому снизилась потребность в тепловой и электроэнергии. На котировки отчетность генератора особого влияния  не оказала. Акции Мосэнерго выросли на 0,4%, MICEX на 0,8% по итогам торгов 25 января 2012 года.

«Мосэнерго — одна из самых крупных территориальных генерирующих компаний. Она является дочерним предприятием Газпром Энергохолдинга (53,5%), также крупными долями в ней владеют правительство Москвы (26,45%) и Интер РАО ЕЭС (5,05%). В состав компании входят 15 электростанций (из них 11 в Москве и 4 в Московской области) общей установленной электрической мощностью 12,3 МВт и тепловой мощностью 40,8 МВт. Мосэнерго производит 60% необходимой Московской области электрической энергии и 70% тепловой», — напоминает аналитик.

С 2007 года генкомпания стабильно наращивает выручку. Но того же нельзя сказать о чистой прибыли. В 2007-2009 годах «ее динамика не имела ярко выраженной тенденции». Но сейчас в этом  показателе намечается положительный тренд. В 2010-м компания по итогам года получила рекордную прибыль в размере 8,7 млрд руб. Также хорошие результаты, показанные компанией по итогам 9 месяцев, создают предпосылки для выхода позитивной отчетности за 2011 год. Резкий рост рентабельности в 2010 году вызван в основном ростом тарифов на электроэнергию и тепло. Свое влияние на результат оказали упомянутая выше оптимизация численности персонала и частичная автоматизация процессов.

«Компания выглядит очень хорошо в сравнении с другими крупными генераторами. Однако, несмотря на это, ее бумаги не слишком популярны у инвесторов. Однако на привлекательности Энел ОГК-5 данное обстоятельство не сказывается. Исходя из этого, я рекомендую покупать акции Мосэнерго с целевой ценой 3,3061 руб. и потенциалом роста 91%», подытожил Вячеслав Новожилов.

По материалам Инвесткафе