Наиболее важные финансовые события 2011 года

Профессиональное сообщество рынка инвестиций Ассоциации CFA (Россия) дает оценки экономическим событиям уходящего года в соответствии с их влиянием на финансовые рынки. Как на них отражается европейский кризис? А как на них влияют синдромы арабской весны? А понижение кредитного рейтинга США и экономический рост развивающихся стран?

1. Кризис в зоне евро

Европейским политикам не удалось потушить пожар, охвативший долговые рынки периферийных стран еврозоны, в результате чего под угрозой оказались финансы Испании и Италии, а с ними и судьба проекта «евро», единого экономического пространства, да и еврозоны в целом. Ожидания форсированного сокращения дефицита бюджетов, неспособности правительств оказать помощь «своим» банкам и масштабное кредитное «голодание» уже оказывает серьезное влияние на реальный сектор стран еврозоны. Рецессия в еврозоне отразится на ее торговых партнерах , а проблемы в европейских банках создадут сложности с рефинансированием долгов компаний и банков восточной Европы.

2. Арабская «весна»

Волна революций полностью изменила политическую карту Африки и Ближнего Востока. Падение режимов привело к появлению новых очагов нестабильности в и без того турбулентном регионе, богатым нефтью. В результате - высокие цены на нефть в 2011, не смотря на замедление экономического роста в Азии, кризиса еврозоны и анемического роста США.

3. Понижение кредитного рейтинга США – первый «звоночек» для США от рейтингового агентства S&P

Рынки продолжают кредитовать правительство США по рекордно низким ставкам, несмотря на стабильное ухудшение ситуации с государственными финансами, понижение кредитного рейтинга и политического «паралича» в Вашингтоне. Но, как показал пример еврозоны, рано или поздно долговые рынки наказывают безответственных заемщиков. К сожалению, кризис долгового рынка в США будет иметь гораздо более масштабные последствия для мировой экономики, чем проблема с долгами еврозоны.

4. Стремительный рост доли развивающихся стран в мировой экономике.

Высокая безработица, стагнация и спад экономик Западной Европы, США и Японии сопровождался в 2011 стремительным экономическим ростом в Китае (9%), Индии (8%), Аргентине (8,5%) и неплохими результатами в России(4%) , Бразилии (3%) и Южной Африке (3%). Вторая волна кризиса сильнее бьет по перегруженным долгами развитым странам, в результате чего удельный вес развивающихся экономик увеличивается.

Харченко Петр, CFA, Начальник управления торговых операций с производными инструментами ФГ БКС